Historia de Jason
Ma  Fortune

En una columna en
el Financial Times la semana pasada, el experto en mercado dijo que los
inversores de todo el mundo están poniendo más dinero en un solo país que
nunca.

“El asombro
por el ‘excepcionalísimo estadounidense’ en los mercados ha ido demasiado
lejos”, advirtió Sharma, autor del reciente libro What Went Wrong With
Capitalism (Lo que salió mal con el capitalismo).

Por ejemplo, las
empresas estadounidenses ahora representan el 70% del principal índice bursátil
mundial, frente al 30% en la década de 1980, mientras que la participación de
la economía estadounidense en el PIB mundial es solo del 27%, señaló.

Sin duda, el
crecimiento de Estados Unidos ha sido más robusto que en otros lugares
últimamente, y las empresas estadounidenses se encuentran entre las más
rentables. Pero Sharma señaló otras métricas que indican cuán descontrolados se
han vuelto los mercados, incluso después de tener en cuenta el auge de la IA
que ha enviado a un puñado de acciones tecnológicas estadounidenses a niveles
estratosféricos.

Índices
que ponderen las acciones por
precio en lugar de por capitalización de mercado y se ajusten a los principales
gigantes tecnológicos muestran que Estados Unidos ha superado al resto del
mundo en más de 4 a 1 desde 2009, explicó.

Y este rendimiento
superior no se limita a las acciones. Solo en 2024, 1 billón de dólares en
capital extranjero se ha vertido en los mercados de deuda de Estados Unidos,
casi el doble de lo que ha atraído la eurozona. Y Estados Unidos controla más
del 70% del mercado mundial de capital privado y crédito.

“En el pasado,
incluyendo la década de 1920 y la era de las puntocom, un mercado
estadounidense en alza impulsaría a otros mercados”, escribió Sharma.
“Hoy en día, un mercado estadounidense en auge está chupando dinero de los
demás”.

Una manía en el
sentimiento del mercado puede afectar a la economía real, advirtió. Por
ejemplo, si los inversores abandonan los mercados más pequeños, las monedas
pueden debilitar las monedas y obligar a los bancos centrales a subir las
tasas, lo que desacelera esas economías y empeora sus fundamentos.

“Hablar de
burbujas en tecnología o inteligencia artificial, o en estrategias de inversión
centradas en el crecimiento y el impulso, oscurece la madre de todas las
burbujas en los mercados estadounidenses”, agregó Sharma. “Dominando
completamente el espacio mental de los inversores globales, Estados Unidos está
sobre poseído, sobrevalorado y sobrevalorado a un grado nunca antes
visto”.

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